ATIVIDADE 3 – AGRO – BOLSAS DE MERCADORIAS E MERCADOS FUTUROS – 52_2024

ATIVIDADE 3 – AGRO – BOLSAS DE MERCADORIAS E MERCADOS FUTUROS – 52_2024

 

QUESTÃO 1

Leia o Texto:

Commodities: Diferença entre preço físico e da Bolsa de Valores

A primeira coisa que precisamos saber para começar uma análise de preços do mercado físico e da Bolsa de Valores são os dois principais tipos de negociação de commodities: as negociações Spot e A Termo. A negociação Spot é aquela cujo produto está disponível para resgate imediato. Ou seja, eu faço a compra de uma commodity, como por exemplo o milho, e posso fazer o resgate e utilizar esse produto no mesmo momento. Já uma compra A Termo se refere a uma compra de disponibilização futura. Ou seja, eu faço a compra agora para resgatar mais pra frente. Com isso eu consigo pagar um valor menor por um produto que eu vou necessitar no futuro. Boa parte dos negociadores, tanto compradores quanto vendedores, se utilizam do preço negociado em bolsa para ter como referência o preço que vai ser colocado sobre o produto. Seja ele para compra ou seja para venda. A relação entre esses dois é extremamente intrínseca na negociação do mercado. Principalmente quando falamos de exportação e mercados internacionais. Ela é uma base muito relevante na hora precificar e ter como referência o comportamento do mercado. Contudo, na hora de avaliar o preço físico, existem outros fatores que vão influenciar na hora da negociação. Cada cidade ou região do país tem um preço específico para seu local, fazendo com que o preço físico varie muito. Por exemplo, no Mato Grosso e em toda a região centro-oeste tendem a praticar preços consideravelmente menores do que os da região sudeste ou sul, pois eles representam dois pólos diferentes. Um é polo produtor e o outro é um pólo comprador.

Fonte: https://blog.tarken.ag/commodities-diferenca-entre-preco-fisico-e-da-bolsa-de-valores/

O texto acima fala sobre a diferença de preço das commodities no mercado físico e o mercado de bolsa. Dois conceitos importantes que trata destas diferenças é os conceitos de Base, diferença de Base e de Hedge. Sobre estes conceitos, leias as afirmativas e assinale a alternativa correta:

 

1. Base representa a diferença entre o preço da commodity no mercado físico em dada região e o seu preço futuro determinado nos pregões da bolsa, que serve de referência de preço futuro para todas as regiões.
2. A convergência de preços ocorre quando o preço futuro e o preço à vista se aproximam, tornando-se iguais na data do vencimento do contrato futuro que deve ser liquidado. Quando a convergência de preços é total a Base é zero.

III. O conceito de hedge perfeito é aplicado quando, na data de abertura de um contrato, o valor da base e do seu vencimento for conhecido e permanecer o mesmo até o seu vencimento. O hedge seria perfeito, pois o comprador ou o vendedor eliminaria todo o seu risco, obtendo, exatamente, o preço que tinha planejado.

1. O hedge perfeito é ocorre quanto ΔB = 0, ou seja, a variação da base é nula ao longo do tempo, sendo que, para isso acontecer, seria necessário que os preços futuro e físico apresentassem a correlação positiva perfeita, isto é, a variação do preço à vista e futuro é da mesma magnitude.

 

A alternativa correta é:

 

Alternativas

 Alternativa 1 – I, apenas.

 Alternativa 2 – I e II, apenas.

 Alternativa 3 – II, III e IV, apenas.

 Alternativa 4 – I, II e IV, apenas.

 Alternativa 5 – I, II, III e IV. 

 

QUESTÃO 2

2. Suponha que a empresa NUTRIMILHO, uma agroindústria que compra milho, se depare com uma cotação de R$ 68,00/ saca de 60Kg em Abril de determinado ano. Ela terá que aguardar até Agosto para comprar o milho e, se optar por não fazer o hedge de compra ao preço de R$ 68,00/saca, assumirá o risco de preço, sendo que, dependendo de quais informações afetarem o mercado, o preço pode cair para R$ 64,00 ou subir para R$ 75,00/saca, por exemplo.

Elaborado pela professora, 2023.

 

Com base do caso hipotético apresentado acima, leia as afirmativas e assinale a alternativa correta sobre o Comportamento da Base:

 

1. Se o produtor fizer uma operação de hedge e sabendo que a base (diferença entre o preço no mercado físico e futuro) varia em torno de R$ 1,00 para cima ou para baixo, o produtor irá trocar o risco de preço pelo risco de base, que é bem menor.
2. Se a base for negativa em R$ 2,00 isto significa que o preço no mercado físico do milho é R$ 2,00 maior que o preço negociado nos contratos futuros.

III. Suponha que a diferença de preço do milho entre o mercado físico e o futuro, se aumente à medida que se aproxima do vencimento do contrato futuro. Podemos dizer que houve um enfraquecimento da base.

 

A alternativa correta é:

 

Alternativas

 Alternativa 1 – I, apenas.

 Alternativa 2 – II, apenas.

 Alternativa 3 – I e III, apenas.

 Alternativa 4 – II e III, apenas.

 Alternativa 5 – I, II e III.

 

QUESTÃO 3

A margem de garantia que cada contrato futuro exige nada mais é que uma quantia que deve estar na corretora para sustentar a sua posição. Na prática você está alavancando o seu capital e por isso precisa manter um percentual do valor do contrato em conta ou investido em outros ativos como precaução.

Disponível em: <https://www.tororadar.com.br/blog/margem-de-garantia-o-que-e>. Acessado em: 1 abril 2020.

 

Com base no exposto, pode-se afirmar que o depósito da margem de garantia pode ser feito em:

 

1. Ações.
2. Dinheiro.

III. Títulos Públicos

 

É correto o que se afirma em:

 

Alternativas

 Alternativa 1 – I, apenas.

 Alternativa 2 – II, apenas.

 Alternativa 3 – III, apenas.

 Alternativa 4 – I e II, apenas.

 Alternativa 5 – I, II e III. 

 

QUESTÃO 4

John Cesar é o gerente de uma indústria de sucos de laranja, localizada próximo no município de Paranavaí, no interior do Paraná. Recentemente John fez um empréstimo em um banco americano do valor de US$ 1 milhão, para começar a pagar em novembro de 2022. Devido à instabilidade da taxa de câmbio brasileira em relação à moeda americana, e com medo de uma possível desvalorização (já que o valor das prestações são em dólar), John realizou operações no mercado de derivativos, mais especificamente no mercado de Opções, com o objetivo de travar a taxa de câmbio ao valor de R$ 4,5 o dólar.

Com base na situação hipotética, pode-se afirmar que a operação realizada por John no mercado de derivativos é denominada de:

 

Alternativas

 Alternativa 1 – Call.

 Alternativa 2 – Contrato futuro.

 Alternativa 3 – Swap de Moeda.

 Alternativa 4 – Margem de Garantia.

 Alternativa 5 – Taxa Operacional Básica (TOB).

 

QUESTÃO 5

Um determinador produtor rural cultiva soja, milho, café, entre outras culturas de plantio. Para se proteger da variação do preço dessas commodities, o produtor utiliza contratos futuros negociados na Bolsa. No entanto, em um dado período, o produtor realiza diferentes operações de compra e de venda de contratos futuros e algumas das operações foram:

 

1. Compra de 30 contratos futuros de café mantendo a sua posição inalterada.
2. Compra de 50 contratos futuros de soja e venda de 15 contratos futuros de soja.

III. Compra de 10 contratos futuros de milho e venda de 20 contratos futuros de milho.

Elaborado pelo professor, 2020.

 

Com base na situação hipotética, pode-se afirmar que o produtor se manteve na posição vendida nas operações:

 

Alternativas

 Alternativa 1 – I, apenas.

 Alternativa 2 – II, apenas.

 Alternativa 3 – III, apenas.

 Alternativa 4 – I e II, apenas.

 Alternativa 5 – I, II e III.

 

QUESTÃO 6

A base representa a diferença entre o preço da commodity no mercado físico em dada região e o seu preço futuro determinado nos pregões da bolsa, que serve de referência de preço futuro para todas as regiões.

AFONSO, Juliana Franco; TONIN, Julyerme Matheus. Bolsas de Mercadorias e Mercado Futuro. Maringá – PR.: UniCesumar, 2020.

 

Sobre os fatores que influenciam o comportamento da base, analise as afirmativas a seguir:

 

I.Taxas de juros, custo de carregamento e retorno.

1. Flutuações dos preços futuros, componente que exerce a maior influência no risco de base.

III. Dias restantes para o vencimento do contrato futuro representam risco, pois são imprevisíveis.

 

É correto o que se afirma em:

 

Alternativas

 Alternativa 1 – I, apenas

 Alternativa 2 – II, apenas

 Alternativa 3 – I e II, apenas

 Alternativa 4 – II e III, apenas

 Alternativa 5 – I, II, III

 

QUESTÃO 7

Antônio Tavares é o gerente de uma Usina de açúcar , localizada próximo a Salvador na Bahia . Recentemente Antônio fez um empréstimo no banco dos Brics no valor de US$ 2 milhão, para começar a pagar em Marços de 2024. Devido a instabilidade da taxa de câmbio brasileira em relação ao dólar e com medo de uma possível desvalorização ( já que o valor das prestações são em dólar) , Antônio Tavares realizou operações no mercado de derivativos, mais especificamente, no mercado de Opções, com o objetivo de travar a taxa de câmbio ao valor de R$ 5,00 por dólar.

 

Elaborado pelo professor, 2023

 

Com base na situação hipotética, assina-le a alternativa correta onde pode-se afirmar que a operação realizada por Antônio Tavares no mercado de derivativos é denominado de:

 

Alternativas

 Alternativa 1 – Call. 

 Alternativa 2 – Put.

 Alternativa 3 – Margem de Garantia.

 Alternativa 4 – Prêmio.

 Alternativa 5 – Taxa Operacional Básica (TOB).

 

QUESTÃO 8

Geralmente as empresas de grande porte podem buscar recursos financeiros através da abertura de capital e lançamento de ações por meio da Bolsa de Valores. No entanto, ao lançar as suas ações é possível a empresa optar por ter ações do tipo ordinárias e preferenciais.

Elaborado pelo professor, 2020.

 

Com base no exposto, assinale a alternativa correta sobre as ações ordinárias:

 

Alternativas

 Alternativa 1 – São negociadas por meio da Bolsa de Mercadorias e Futuros.

 Alternativa 2 – Esse tipo de ação só é negociada por meio de contratos futuros.

 Alternativa 3 – Essas ações são negociadas por meio de derivativos e se enquadram em commodities financeiras.

 Alternativa 4 – O titular desse tipo de ação possui o direito de voto e participação nos Conselhos Deliberativos da empresa. 

 Alternativa 5 – A negociação com esse tipo de ação tem um prazo de vencimento determinado, assim com os derivativos.

 

QUESTÃO 9

O hedge é uma estratégia que busca reduzir o risco de variação de um investimento. Quando se realiza uma operação desse tipo, o objetivo é não obter perdas no futuro. Basicamente, se protege o valor de um ativo contra a possibilidade de alguma variação. Desse modo, quem pratica o hedge consegue um pouco mais de previsibilidade. A operação de hedge já acontece há muito tempo. Por exemplo, em Chigago-IL, no século XIX, um grupo de agricultores que estavam receosos sobre uma queda de preço das commodities, fizeram um contrato futuro de venda desses produtos, por um valor fixo. Dessa maneira, eles conseguiram um tipo de acordo que garantia a venda por um valor, independente da variação de preço.

Fonte: https://blog.narwalsistemas.com.br/operacao-de-hedge/#:~:text=O%20hedge%20%C3%A9%20uma%20estrat%C3%A9gia,a%20possibilidade%20de%20alguma%20varia%C3%A7%C3%A3o.

 

O texto acima trada da importância das operações de hedge, mas a pergunta que fica é o quanto da produção ou da necessidade de insumos deve ser hedgeada? Sobre este assunto leia as afirmativas e assinale a alternativa correta:

 

1. A proporção da produção que deve ser protegida pelo mecanismo de hedge depende do risco de base. Quanto maior for esse risco, maior deve ser o nível de hedge.
2. A razão ótima de hedge representa o percentual da produção que deve ser vinculado a contratos futuros para maximizar a utilidade dos hedgers, e deve levar em consideração a variabilidade do mercado e o nível de risco.

III. É importante o hedger proteger a parcela de mercadorias, via contratos futuros, apenas do montante que ele precisa para garantir compromissos assumidos.

 

A alternativa correta é:

 

Alternativas

 Alternativa 1 – I, apenas.

 Alternativa 2 – II, apenas.

 Alternativa 3 – I e II, apenas.

 Alternativa 4 – II e III, apenas. 

 Alternativa 5 – I, II e III.

QUESTÃO 10

Antônio é um produtor de café no interior do estado de Rondônia e decidiu negociar contratos de derivativos para travar o preço da saca do café na bolsa. Ele pesquisou os tipos de contratos e decidiu operacionalizar com contratos de opções de café, com vencimento após a data da colheita de sua produção. O preço ideal para Antônio, após a análise de custeio, é o preço de R$ 1000,00 a saca de 60 kg do café Arábica. Dado que o prêmio a ser pago é de R$ 3,00 e que a diferença de base entre o mercado físico e futuro é de R$ 2 negativos, qual deve ser o preço de exercício que Antônio deve travar na bolsa para conseguir os R$ 1000,00 pretendidos? Assinale a alternativa correta.

 

Elaborado pelo professor, 2023.

 

Alternativas

 Alternativa 1 – O preço de exercício deve ser R$ 1.005,00 a saca de 60 Kg de café. 

 Alternativa 2 – O preço de exercício deve ser R$ 1.000,00 a saca de 60 Kg de café.

 Alternativa 3 – O preço de exercício deve ser R$ 995,00 a saca de 60 Kg de café.

 Alternativa 4 – O preço de exercício deve ser R$ 992,00 a saca de 60 Kg de café.

 Alternativa 5 – O preço de exercício deve ser R$ 998,00 a saca de 60 Kg de café.